Анализ торговой недели 20 – 24 февраля по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт стерлингов попал в капкан флэта.

Долгосрочная перспектива.

Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели торговалась несколько иначе, чем пара EUR/USD. Во-первых, в начале недели по фунту наблюдался скромный рост. Этот рост не особо повлиял на расклад сил между фунтом и долларом, но он сбил «медвежий» настрой рынка и общее падение пары выдалось достаточно слабым. А если внимательно приглядеться к иллюстрации выше, то становится ясно, что пара больше движется вбок, чем вниз. Если присмотреться еще внимательнее, то становится понятно, что пара находится между уровнями 1,1840 и 1,2440 уже несколько месяцев. Таким образом, в данное время мы имеем дело с флэтом. Британский фунт, несмотря на рост более, чем на 2000 пунктов за последние полгода, показывает большую резистентность, чем евровалюта. Сложно сказать, с чем это связано. На этой неделе поддержку фунту оказали данные из Великобритании по деловой активности, которые неожиданно для многих оказались существенно лучше прогнозных значений. Но ведь это только на этой неделе! В общем, мы считаем, что уровень 1,1840 покажет, что будет происходить дальше с парой. Если он будет преодолен, то начнется куда более логичная нисходящая коррекция с потенциалом падения еще на 300-400 пунктов. Отскок от 1,1840 – новый виток рост в рамках бокового канала.

Для фунта стерлингов по-прежнему очень много значит монетарная политика Банка Англии, однако именно по этой теме информации у рынка практически нет. Если от ФРС все понимают, чего ожидать в ближайшее время, то от Банка Англии – нет. Представители БА крайне редко делают громкие заявления, хотя выступают достаточно часто. Сейчас абсолютно непонятно даже насколько БА повысит ставку в марте, хотя этот вопрос с ЕЦБ и ФРС решен уже на 99%. Именно эта неопределенность на фоне сохраняющейся высочайшей инфляции и удерживает трейдеров от массового бегства из фунта. Теплится еще надежда, что британский регулятор будет делать все возможное, чтобы вернуть инфляцию к 2%, даже после 10 повышений ставки. А «все возможное» – это дальнейшее ужесточение монетарной политики.

Анализ COT.

По британскому фунту отчеты COT не выходили месяц. В пятницу стал доступен отчет за 31 января, который не имеет никакого смысла, так как он вышел месяц назад. Этот отчет показал минимальные изменения. За неделю группа «Non-commercial» открыла 1,4 тысячи контрактов BUY и закрыла 4,1 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров выросла почти на 10 тысяч. Показатель нетто-позиции в течение последних месяцев стабильно рос, но настроение крупных игроков при этом все равно все еще остается «медвежьим», а фунт стерлингов хоть и растет против доллара(в среднесрочной перспективе), очень сложно ответить на вопрос, почему он это делает, с фундаментальной точки зрения. Мы абсолютно не исключаем тот вариант, при котором в ближайшее время начнется падение фунта. Формально оно уже началось, но пока что выглядит, как флэт. Также отметим, что обе основные пары двигаются сейчас примерно одинаково, но при этом нетто-позиция по евро – положительная и уже даже подразумевает скорое завершение восходящего импульса, а по фунту – она отрицательная... У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 54 тысячи контрактов на продажу и 36 тысяч контрактов на покупку. Разница, как видим, все еще очень большая. Мы по-прежнему скептически относимся к долгосрочному росту британской валюты, хотя технические основания для этого у него имеются, но вот фундамент или геополитика явно не предполагают столь сильного и быстрого укрепления фунта стерлингов.

Анализ фундаментальных событий.

На этой неделе в Великобритании практически ничего интересного не было. Как мы уже говорили, индексы деловой активности поддержали фунт в начале недели, но далее поддержку черпать было уже неоткуда. В Штатах на этой неделе вышел достаточно слабый и бессмысленный отчет по ВВП. Вторая оценка получилась хуже первой, но при этом она все равно достаточно высока. Особенно на фоне разговоров о неминуемой рецессии в Америке в последние месяцы. Однако данные по ВВП показывают, что никакой рецессии нет, а состояние рынка труда – прекрасное. Поэтому мы считаем, что это дополнительный фактор роста для доллара США. Ну и, конечно же, фактор дальнейшего роста ключевой ставки ФРС тоже имеет огромное значение. Последние заявления Пауэлла допускают еще 3-4 повышения в этом году. Особенно эта информация актуальна на фоне замедления темпов падения инфляции в январе.

Торговый план на неделю 27 февраля – 3 марта:

1) Пара фунт/доллар находится сейчас в боковом канале 1,1840-1,2440. Таким образом, сейчас более актуальны короткие позиции, но есть сомнения в том, что пара покинет боковой канал в ближайшее время. Поэтому для новых продаж мы бы посоветовали дождаться преодоления уровня 1,1840. Тогда короткие позиции будут иметь смысл с целью на 300-400 пунктов ниже.

2) Что касается покупок, то они не станут актуальными до закрепления цены выше критической линии или другого сильного сигнала. Но учитывая текущий флэт, даже закрепление выше Киджун-сен не гарантирует возобновление восходящего тренда последних месяцев. Также покупки возможны при отскоке от нижней границы бокового канал с целью верхняя граница.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).

Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.

Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».