Паззл от ЕЦБ
Перед сегодняшним заседанием ЕЦБ - ожидания по евровалюте пока уравновешены. "Паззл" состоит из нескольких неизвестных. И торговать осмысленно рынок будет готов, когда на каждый элемент прольётся ясность из первоисточника. Ответ на главный вопрос - будет ли с 2018-го сужаться программа покупки активов? Почти наверняка "да", интрига тут фактически невероятна - а если вдруг "пока нет", то евро камнем вниз, я полагаю - но сей расклад больше из разряда фантастики. Из реальных - есть ещё 2 неизвестных: укажут ли конечный срок продления-сужения? Могут вообще не указать конечный срок. А просто заявить, что начинаем с января мы ужимать объём (покупок). Тогда может тоже быть мягкий селл - конечно, после подёргиваний цены вверх-вниз в пределах нескольких десятков пунктов. Более реально - что укажут на сентябрь-октябрь 2018 - и с обязательно почти ритуальной добавкой "либо дольше, если потребуется" - beyond if necessary. И это - вероятно, бай! Я бы видел это вообще как базовый пока сценарий… умеренный по скорости, но бай - или неумеренный, если сокращение объёмов резкое. Если же растянут на 12 месяцев ("конец 2018 либо дольше, если потребуется"), тогда зависит от темпов. Может всё равно быть бай - если уполовинят программу с 60 даже до 30 млрд в месяц, и тем более если сильнее. А может быть и селл, если сокращать начнут по 10 млрд только или по 15 млрд. Пока что я считаю лично базовым не тот сценарий, про который все вокруг твердят в виде утечки: что было 60, а станет сразу 30. Как-то это слишком для ЕЦБ решительно. А вот нормально было бы - весь первый квартал покупать по 40 млрд, весь второй по 30 млрд, весь третий квартал по 20 млрд - а дальше "скажем потом". Ну и вы знаете, по моим убеждениям как раз такой вот мягковатый (на первый взгляд) вариант сужения "не резко и не сразу" и лишь "с ориентировочно обозначенным концом" - но продуманный и адекватный - мог бы вызвать по евро реальный оптимизм - и привести-таки евро к поступательному росту. Зависит, конечно, тоже от расставленных акцентов на пресс-конференции. Но: как раз вот это и было бы tapering (сужение) в чистом идеальном виде. Потому что ясно, как переходить с 20 млрд на 10 млрд до конца года или на "ноль" с 2019-го. Просто продолжаем сужать, и дальше программа заканчивается. А, например, с 40 млрд 9 месяцев или с 30 млрд 12 месяцев перейти к нулю сразу после декабря 2018 - сказал бы, более проблематично. А тут и ястребы (немцы) должны быть довольны, и голуби (юг Европы и все, кто нуждается в финансировании дольше). И политесы соблюдены, ЕЦБ говорит с гордо поднятой головой, что мы всё делали и делаем правильно, теперь по плану действуем и дальше, чётко выверенному. Ну, поглядим!
Я расписал примерно варианты, к которым я готов. Чтоб было легче подготовиться и вам. Пока морально, но и материально тоже! Считайте потому что денежки заранее, при какой точке входа (или при каком размере реального стопа в пунктах) - каким объёмом вы готовы встать. С расчётом, что предполагаемый доход будет в 1.5-2 раза больше, но вряд ли в 5 раз. Вот лично я сегодня был бы рад 100 пунктам. Возможно, действовать придётся уже после выхода сопроводительного заявления - и ещё до начала пресс-конференции. Если цифры будут даны все уже в заявлении. Ну или хотя бы сроки. А потом перепозиционироваться ещё раз по ходу пресс-конференции. Короче, это интересно!.. но это не халява! или не совсем халява, как минимум.