Российский фондовый рынок перейдет к снижению

Владимир Соловьев, главный аналитик ПСБ.

В середине недели мировые рынки перешли к снижению. Индексы развитых и развивающихся стран (MSCI World: -0,7%; MSCI EM: -0,9%) находились в зоне падения на фоне ожиданий по ужесточению денежно-кредитной политики мировых ЦБ и роста инфляции. Негативом для рынка выступили заявления представителя ФРС США Дж. Булларда, который допустил возможность роста ставки до 3,5%, гораздо выше нейтрального уровня, в случае если высокие темпы роста цен сохранятся.

В то же время вышедший блок данных по деловой активности в разных странах оказался неплохим. Так, PMI в промышленности в Еврозоне снизился до 54,6 пунктов против 55,5 пунктов месяцем ранее. В США наблюдалась похожая ситуация: ISM в промышленности в мае составил 56,1 пунктов, оказавшись выше ожиданий рынка и апрельских 55,4 пунктов. Данные показатели остались в зоне роста, несмотря на давление со стороны высоких цен на энергоносители за отчетный период. По итогам торгов доходность 10-летних гособлигаций США подросла до 2,9%. Индекс широкого рынка S&P500 потерял 0,8%, найдя поддержку в районе 4100 пунктов, при этом в "красной" зоне закрылись все сектора за исключением нефтегазового. Акции высокотехнологических компаний показали схожую динамику: индекс NASDAQ Composite снизился на 0,7%.

В четверг утром динамика на мировых рынках оценивается нами как негативная. Ключевые азиатские индексы снижаются за исключением Китая. Фьючерсы на американские и европейские индексы в "символическом" минусе, а цены на товарных рынках продолжают откатываться.

Из значимых новостей сегодня следует отметить данные по рынку труда в США. Так, будет опубликован отчет по числу новых рабочих мест в частном секторе США от ADP за май, а также по новым заявкам на пособия по безработице в США. Кроме этого, повлиять на рынки может выступление члена ФРС Л. Местера относительно ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Полагаем, что сегодня давление на мировые рынки сохранится.

Несмотря на снятие запрета на короткие позиции, объёмы торгов на российском фондовом рынке остались низкими, а индекс МосБиржи вырос в среду на 0,8%.

Ключевой вклад в рост индекса внесли подорожавшие акции Сбера (ао: +3,1%, ап: +1,4%) и ВТБ (+1%). Большинство остальных бумаг финансового сектора (МосБиржа: -0,6%; TCS Group: -0,1%; Банк Сантк-Петербург: -0,3%) снизились. Здесь лидером падения стали расписки QIWI (-3,9%), которые продолжают корректироваться после значительного роста в середине мая.

Разнонаправленно закончили день акции нефтегазового сектора. Сильным спросом пользовали акции Траснефти (+5%), что мы связываем с отсутствием запрета на экспорт нефтепродуктов по нефтепроводу "Дружба" в шестом пакете санкций ЕС. Подорожали здесь также бумаги Татнефти (ао: +1,5%; ап: +0,9%), Газпрома (+1,3%), ЛУКОЙЛа (+0,3%), префы Башнефти (+1,1%) и Сургутнефтегаза (+0,7%). В то же время снизились акции НОВАТЭКа (-0,9%) и Роснефти (-0,3%).

Продолжили отыгрывать дивидендные новости бумаги сектора электроэнергетики. Спросом пользовались акции ОГК-2 (+3,8%), РусГидро (+2,5%). Между тем бумаги Россетей (ао: -1,8%, ап: -1,4%) и ФСК ЕЭС (-1,1%) продолжили откатываться.

Компании горной добычи и металлургии (РУСАЛ: -2%; Норникель: -1,1%; Полюс: -0,5%; АЛРОСА: +1,4%; ММК: -0,5%; Северсталь: -1,2%; НЛМК: -1,5%) вновь выглядели безыдейно на фоне крепкого рубля. Отметим здесь лишь привилегированные акции Мечела (-23,6%), которые рухнули после рекомендации СД не платить дивиденды за 2021 год.

Полагаем, что ввиду дефицита факторов, способных поддержать рынок, и негативного внешнего фона российский фондовый рынок может перейти к снижению: индекс МосБиржи сегодня будет тяготеть к уровню 2300 пунктов.

Владимир Соловьев,
главный аналитик ПСБ

Источник - Финам