Доллар: год заканчивается – год начинается

Последний торговый день 2022 года. В субботу мир будет встречать новый 2023 год. Хотя трейдеры еще сохраняют активность, но объемы торгов минимальны. Сегодня американский рынок акций работает в обычном режиме, однако, рынок облигаций закроется раньше.

Сегодняшний экономический календарь также практически пуст. Единственными макро данными, которые могут вызвать интерес и будут опубликованы, станут данные по деловой активности (индекс PMI Чикаго) от Чикагского подразделения ISM. Уровень влияния на рынки данной публикации – средний.

Вчера также особо важных публикаций не было. Однако, еженедельные данные от Минтруда США добавили негатива в отношении перспектив доллара.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло на 225,0 тыс., выше предыдущего показателя в 216,0 тыс. Общее число американцев, получающих помощь от государства по их вынужденной незанятости, выросло до 1,710 млн с 1,669 млн неделей ранее.

На следующей неделе, уже в новом 2023 году, будут опубликованы ежемесячные официальные данные от Минтруда США за декабрь. И здесь ожидается ухудшение показателя NFP: ожидается его совершенно небольшой рост (на +57 000 новых рабочих мест, созданных вне сельскохозяйственного сектора). По расчетам же экономистов, американская экономика должна создавать ежемесячно до 150 000 новых рабочих мест (вне сельскохозяйственного сектора), чтобы сохранять стабильность рынка труда, важнейшего индикатора состояния всей американской экономики, и значительное снижение темпов роста данного показателя - негативный фактор для доллара.

Вообще, экономисты ожидают, что следующий год будет для него непростым, учитывая замедление темпов ужесточения монетарной политики ФРС. Многие экономисты считают, что уже в первой половине 2023 года ФРС завершит цикл повышения процентной ставки. А вот что последует за этим – пауза или обратный процесс – покажет время. Да, инфляция в США еще значительно превышает целевой уровень ФРС (в 2%), и со стороны руководства американского ЦБ поступают сигналы о необходимости продолжать борьбу. Но так или иначе, инфляция все же начала замедляться, после того как в июне достигла 40-летнего максимума 9,1% (текущий уровень годовой инфляции 7,1%), а высокую вероятность рецессии в США не отрицают даже в руководстве ФРС. Это еще не стагнация, но проводить жесткую монетарную политику в условиях рецессии – смерти подобно.

Глядя на динамику индекса доллара DXY, нельзя не заметить, что он резко снизился после ноябрьского заседания ФРС, когда появились первые сомнения относительно сохранения таких же высоких темпов ужесточения монетарной политики американского центрального банка, когда процентная ставка (в июне, июле, сентябре, ноябре) повышалась на 0,75%.

Минувший год индекс доллара DXY завершает на негативной ноте, откатившись на 10% от достигнутого в конце сентября 20-летнего максимума 114.74, хотя и с общим годовым приростом примерно в 15%.

Что будет с долларом, когда ФРС совсем прекратит повышать процентную ставку или заявит о начале цикла смягчения политики, догадаться несложно – его ослабление еще больше ускорится.

В этом случае доллар все же будет находить периодическую поддержку при усилении геополитической или экономической неопределённости в мире, пользуясь статусом защитного актива.

С технической же точки зрения, сигналом для наращивания коротких позиций по индексу доллара (CFD #USDX в торговом терминале МТ4) станет пробой минимума этого месяца 103.42.

Дальние цели движения DXY «на юг» - отметки 100.00, 98.40, 93.00. Пробой уровня поддержки 93.00, в свою очередь, будет знаменовать слом глобального бычьего тренда DXY (подробнее и альтернативный сценарий см. в Индекс доллара #USDX: технический анализ и торговые рекомендации на 30.12.2022).

Начало же следующего года обещает быть достаточно бурным, учитывая публикацию данных с американского рынка труда за декабрь, инфляционных индикаторов по Еврозоне и американских индексов PMI (подробнее см. в Важнейшие экономические события недели 02.01.2023 – 08.01.2023). Стоит, вероятно, также отметить, что именно в первые дни нового года часто зарождаются новые сильные тренды.