Хождение по краю. Кто выиграет, если России объявят дефолт
В случае признания дефолта России по внешнему госдолгу главными пострадавшими могут оказаться крупные мировые банки, считают опрошенные Forbes эксперты. При этом в выигрыше могут остаться самые рискованные инвесторы, купившие и облигации, и страховку от дефолта.
1 июня комитет по определению кредитных событий признал, что Россия не выплатила 1,9 млн долларов купонов по долларовым еврооблигациям сроком погашения 4 апреля 2022 года. В Минфине заявили, что инвесторы получили средства после 4 апреля из-за того, что «иностранные контрагенты недобросовестно исполнили свои функции при погашении указанных облигаций» и добавили, что готовы урегулировать все претензии.
Будет ли дефолт
Признание дефолта продолжат обсуждать 6 июня, однако решение комитета равносильно признанию дефолта России для выплат владельцам CDS, то есть страховок от дефолта.
Это событие, которое очень быстро приводит к дефолту, объясняет директор Центра исследования финансовых технологий и цифровой экономики Сколково-РЭШ Олег Шибанов. Эксперт считает, что шансов на то, что комитет не признает дефолт, практически нет.
Однако России пока не грозит автоматический дефолт по другим выпускам, уточняет Bloomberg. По данным агентства, невыплаты 1,9 млн долларов недостаточно для этого — долг должен составить около 75 млн долларов. По тому или иному выпуску евробондов дефолт так или иначе наступит, считает главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин.
Кто может выиграть
В случае признания дефолт распространится только на застрахованные выпуски, то есть те, по которым выпущены CDS — когда инвестор покупает его, он страхует вложения в определенные активы. В данном случае — в российские облигации.
Теоретически владельцы CDS должны выиграть в этой ситуации, говорит заместитель руководителя департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Андрей Опарин. По его словам, российские облигации котируются на уровне 20% от номинала, а владельцы страховок обязаны будут получить 100%.
Больше всего выиграют самые рискованные инвесторы, которые после февральских событий купили и облигации, и страховку от дефолта, пишет Forbes со ссылкой на Bloomberg — теперь они претендуют на компенсацию.
Главными пострадавшими могут оказаться банки и инвесткомпании, которые продавали CDS. Вероятнее всего, это крупные мировые банки, считают в «ПФ Капитал».