Рынки недооценивают потенциал Федрезерва

Пятничный отчет по американскому рынку труда произвел двоякое впечатление на рынки. Основной показатель занятости оказал вдвое ниже прогнозов, составив 200 тыс., тогда как компоненты отчета отразили резкое снижение уровня безработицы и приличный рост зарплат. Для ФРС это может быть сигналом о близости рынка к максимальной занятости и, соответственно, стимулом к более агрессивному ужесточению монетарной политики в наступившем году. 

После выхода статистики ожидания на рынке фьючерсов заметно скорректировались – теперь повышение ставки на четверть процента с 70%-ной вероятностью прогнозируется уже в марте. После этого в течение года ожидается еще как минимум два повышения стоимости заимствований. И даже такие прогнозы в дальнейшем могут измениться, если ценовое давление будет нарастать в ближайшие месяцы. 

Несмотря на то, что данные по рынку труда оказали заметное влияние на перспективы политики ФРС, индексы Уолл-стрит завершили пятничную сессию умеренной просадкой. Nasdaq потерял чуть меньше 1%, S&P снизился на 0,4%, а Dow и вовсе закрылся практически без изменений. Более того, уже сегодня фьючерсы расположились на положительной территории. 

Это может говорить о том, что инвесторы в какой-то мере недооценивают потенциальные темпы нормализации политики или же решили дождаться дополнительных сигналов прежде чем затевать полноценную коррекцию на рынке, который выглядит перегретым. Одним из таких сигналов станет инфляционный отчет из США, заявленный на среду. Также на этой неделе выступит ряд чиновников ФРС, включая самого Пауэлла. В этом контексте предстоящие дни могут оказаться непростыми для игроков и сопровождаться всплесками волатильности. 

К слову, сегодня МВФ уже предупредил, что более агрессивные действия со стороны Федрезерва могут надавить на финансовые рынки и спровоцировать отток капитала. Фонд прогнозирует дальнейший уверенный рост американской экономики с некоторым замедлением инфляции позднее в этом году. Обновленные экономические прогнозы фонда выйдут 25 января. 

Кевин Бекман, независимый финансовый эксперт