GBPUSD: как решение Банка Англии может повлиять на направление британского фунта

Британский фунт продолжает удерживать свои позиции против доллара США, в отличие от других рисковых активов, которые сегодня провалились в паре с американским долларом. Трейдеры не хотят рисковать и нервничают по поводу заседания Банка Англии, которое пройдет в этот четверг. Основной причиной стресса являются обсуждения изменений в программе поддержки экономики, которые повлекут за собой удорожание заимствований и рост процентных ставок.

Уже сейчас видно, что восстановление экономики Великобритании после пандемии довольно сильное, а слухи о том, что на этой неделе политики Банка Англии начнут обсуждать, как и когда они могут сбавить обороты в части стимулирования экономики, обязательно повлияют на британский фунт, что приведет к серьезному всплеску волатильности в паре с американским долларом.

Что касается технической картины пары GBPUSD, то для продолжения роста с середины канала необходима защита крупной поддержки 1.3860. Только после этого можно ожидать восстановления торгового инструмента в район максимума 1.3920, прорыв которого обеспечит прямой выход в район верхней границы канала 1.3970 и к максимумам прошлого месяца 1.4020. Если давление на фунт сохранится и мы увидим пробой 1.3860, ловить фунт придется уже у нижней границы бокового канала, которая совпадает с основанием 38-ой фигуры.

Почему фунт может вырасти

Ожидается, что в этот четверг Комитет по денежно-кредитной политике, состоящий из девяти членов, сохранит объем покупки облигаций в размере 150 миллиардов фунтов в этом году. Некоторые инвесторы ожидают, что чиновники могут просигнализировать о замедлении темпов покупок, чтобы программа продлилась до конца года, а не завершилась к ноябрю. Небольшое увеличение объемов покупок облигаций весной этого года привело к небольшому дисбалансу, однако сделано это было в связи с резким удорожанием доходности облигаций перед завершением пандемии коронавируса.

Если в Банке Англии оставят все без изменений, то это приведет к еще большим разговорам о том, что губернатор Эндрю Бейли и его коллеги очень скоро могут сосредоточить свое внимание на том, когда отменить чрезвычайные меры поддержки экономики. Политики почти наверняка обновят прогнозы роста и инфляции, от которой и нужно будет отталкиваться. Некоторые экономисты ведущих мировых банков ожидают, что покупки облигаций немного сократятся, к чему рынок сейчас вполне готов. В HSBC считают, что более резкое снижение темпов покупок может быть воспринято негативно. В Bank of America, Mizuho Financial Group Inc. и Credit Suisse ожидают 6 мая будет объявлено о корректировки покупок активов, что может привести к резкому росту британского фунта.

Если эти ожидания не являются очередным информационным поводом подпортить жизнь спекулянтам, то вполне можно рассчитывать на укрепление фунта к четвергу.

На текущий момент Банк Англии покупает государственные облигации в размере 4,4 миллиарда фунтов в неделю. При текущих темпах программа завершится в начале ноября этого года. Об этом совсем недавно заявил заместитель управляющего Банка Англии Дэйв Рамсден. Что касается процентной ставки, то сейчас она находится на рекордно низком уровне 0,1%. Доходность 10-летних облигаций варьируется в районе 0,84%, против 0,2% в начале этого года.

Почему фунт может упасть

На рынке также бытует мнение о том, что Банк Англии не будет ужесточать свою политику так быстро, как предполагают инвесторы, загоняя рыночные цены еще выше. Если ожидания трейдеров не оправдаются в четверг, а Эндрю Бэйли займет выжидательную позицию, давление на фунт может вернуться. Недавние отчеты и опросы показывают, что экономика восстанавливается гораздо быстрей, чем самые оптимистичные прогнозы Банка Англии, сделанные в феврале этого года.

Один только сегодняшний отчет говорит о том, какими высокими темпами восстанавливается производственный сектор. По данным IHS Markit, индекс менеджеров для производственной сферы Chartered Institute of Procurement & Supply вырос до 60,9 пункта в апреле с 58,9 пункта в марте, превысив предварительную оценку в 60,7 пункта. Увеличение напрямую связано с ослаблением запретов и повышением спроса. Общее количество новых заказов растет третий месяц подряд. Уровень доверия производителей подскочил до его пикового значения за последние семь лет. Оптимизм связан с ожиданием меньшего количества сбоев в цепочках поставок из-за COVID-19 и Brexit.

Однако прогнозы и ожидания могут быть чересчур оптимистичными, а нежелание вносить изменения в текущую денежно-кредитную политику со стороны Банка Англии могут серьезно ударить по бычьим настроениям, что приведет к нисходящей коррекции британского фунта, находящего на своем пике. В ходе последнего заседания Банк Англии заявил, что не будет ужесточать политику до тех пор, пока не появятся признаки устойчивого инфляционного роста выше 2%. На данный момент индекс потребительских цен держится ниже этого уровня, а последние два значения оказались ниже прогнозов экономистов. Ни это ли является прямым доказательством того, что рынок перенасыщены оптимизмом и любое решение регулятора не в его сторону приведет к паданию фунта.

В любом случае мы можем и не увидеть никакой реакции, а торговый инструмент продолжит балансировать между 38-й и 40-й фигурами до публикации новых экономических отчетов по состоянию ВВП, инфляции и рынка труда Великобритании за май этого года.

Последние заявления премьер-министр Великобритании Бориса Джонсон по правилам изоляции от коронавируса позволяют рассчитывать на активное восстановления в летний период. Напомню, что Борис Джонсон готов снять все ограничения уже через семь недель благодаря той программе вакцинации, которая была проведена на территории Британии в зимне-весенний период. В ходе предвыборной кампании Джонсон сказал, что данные по борьбе с пандемией коронавируса позволят людям в Англии остаться на ночь с друзьями или родственниками, а с 17 мая можно будет возобновить работу баров, ресторанов и прочих направлений сферы услуг, которые до того момента работали с ограничениями. В ходе выступления Джонсон также отметил, что оставшиеся правила социального дистанцирования будут отменены с 21 июня, хотя и предупредил, что международные поездки необходимо будет тщательно контролировать после 17 мая, чтобы избежать повторного роста заболеваемости Covid.